યુએસ ટેરિફના કારણે વૈશ્વિક ઉથલપાથલ વચ્ચે, દેશની સૌથી મોટી ચિંતા એ છે કે ડોલર સામે ભારતીય ચલણનું સતત નબળું પડવું. રૂપિયામાં ઘટાડાથી દરેક સેક્ટર પર ખરાબ અસર પડે છે. આ વર્ષે ભારતીય ચલણમાં ભારે ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. આંતરરાષ્ટ્રીય બજારમાં અનિશ્ચિતતા વચ્ચે, 21 નવેમ્બર, શુક્રવારના રોજ રૂપિયો 98 પૈસા ઘટીને 89.66 પર બંધ થયો હતો. છેલ્લા ત્રણ વર્ષમાં એક જ દિવસમાં આ સૌથી મોટો ઘટાડો છે. અગાઉ 24 ફેબ્રુઆરી 2022ના રોજ રૂપિયો એક દિવસમાં 99 પૈસા તૂટ્યો હતો. આ પ્રશ્ન પૂછે છે: આ ઘટાડાનું કારણ શું છે? આ માટે કયા પરિબળો જવાબદાર છે? અને આરબીઆઈના પ્રયાસો છતાં ડોલર સામે રૂપિયો કેમ સ્થિર નથી થઈ રહ્યો?
રૂપિયાના ઘટાડાને કારણે
આર્ટભાટ કૉલેજના અર્થશાસ્ત્ર વિભાગના સહયોગી પ્રોફેસર ડૉ. આસ્થા આહુજા કહે છે કે રૂપિયો પહેલીવાર સપ્ટેમ્બરમાં 88.80ની સર્વકાલીન નીચી સપાટીએ પહોંચ્યો હતો, જ્યારે RBIએ દરમિયાનગીરી કરી હતી. બજારમાં એવી લાગણી હતી કે આરબીઆઈ રૂપિયાને 88.80ની નીચે જવા દેશે નહીં. આ કારણે, ઘણા લોકોએ ડોલર વેચ્યા, તેમને વિશ્વાસ હતો કે આ સ્તર સ્થિર રહેશે.
પરંતુ જેમ જેમ રૂપિયો 89ને પાર કરી ગયો અને આ “રક્ષણાત્મક રેખા” તોડી, વેપારીઓએ સ્ટોપ-લોસ ઓર્ડર શરૂ કર્યા. સ્ટોપ-લોસ ઓર્ડર એવો ઓર્ડર છે જે જો તે પૂર્વનિર્ધારિત કિંમતથી નીચે આવે તો આપમેળે સિક્યોરિટી વેચે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો તમે ₹100ની સિક્યોરિટી ખરીદી હોય અને ₹90નો સ્ટોપ-લોસ સેટ કર્યો હોય, તો જ્યારે કિંમત ₹90 સુધી પહોંચે ત્યારે તે વેચવામાં આવશે. રૂપિયો-ડોલર માર્કેટમાં પણ એવું જ બન્યું હતું-જેમ જેમ કિંમતો ઘટી હતી, વેપારીઓએ તેમની પોઝિશન હેજ કરવા માટે ડૉલરની ખરીદીમાં વધારો કર્યો હતો, જેનાથી ડૉલર વધુ મજબૂત થયો હતો.
સ્ટોપ-લોસ પણ એક મોટું પરિબળ છે
જ્યારે ટૂંકા વિક્રેતાઓ તેમની સ્થિતિને હેજ કરવા માટે ડોલર ખરીદે છે, ત્યારે ડોલરનું મૂલ્ય ઝડપથી વધે છે. ઘણા બજાર સહભાગીઓનું માનવું હતું કે આરબીઆઈએ આ સ્તરે હસ્તક્ષેપ કરવો જોઈએ. જોકે, RBIએ 88.80 પર મર્યાદિત ટ્રેડિંગ દરમિયાન હસ્તક્ષેપ કર્યો હતો. બીજું કારણ એ છે કે અમેરિકા દ્વારા ભારત પર લાદવામાં આવેલા ઊંચા ટેરિફને કારણે આયાતની માંગ વધી છે, જ્યારે નિકાસકારો માટે ડોલરનો પુરવઠો ઘટ્યો છે. RBI ગવર્નરે તાજેતરમાં જણાવ્યું હતું કે ભારત-અમેરિકા વેપાર સોદાની જાહેરાતના બીજા જ દિવસે રૂપિયો 89ને પાર કરી ગયો હતો.
શું ઘટાડો ચાલુ રહેશે?
ડો.આસ્થા આહુજા કહે છે કે ભારતીય બજારમાં હજુ પણ ઘણી અનિશ્ચિતતા છે. વેપાર સોદો નક્કી ન થાય ત્યાં સુધી ઘટાડો ચાલુ રહી શકે છે. ભારતની વેપાર ખાધ પણ સતત વધી રહી છે. આની અસર માત્ર બજાર જ નહીં ગ્રાહકો પર પણ પડી રહી છે. આની સીધી અસર વિદેશમાં અભ્યાસ કરતા વિદ્યાર્થીઓ પર પડી છે – તેઓએ તેમના પરિવારોને પહેલા કરતા વધુ પૈસા મોકલવા પડશે. ટ્રેડ ડીલ ફાઇનલ થયા બાદ રૂપિયો 87 કે 86 સુધી પહોંચે તેવી શક્યતા છે. બીજું કારણ એ છે કે જ્યારે પણ આંતરરાષ્ટ્રીય સ્તરે અનિશ્ચિતતા વધે છે ત્યારે તેની સીધી અસર આયાત અને નિકાસ પર પડે છે. યુક્રેન યુદ્ધથી લઈને ટેરિફ યુદ્ધ સુધી, ઘણી વૈશ્વિક ઘટનાઓએ ભારતીય રૂપિયાને અસર કરી છે.
