જાપાનની સેન્ટ્રલ બેંકે એક નિર્ણય લીધો છે જેના પરિણામો એશિયાથી આગળ પડશે. લગભગ 30 વર્ષ પછી, જાપાને વ્યાજ દર તેમના સર્વોચ્ચ સ્તરે વધાર્યા છે. આ નિર્ણયની અસર ભારત સહિત વૈશ્વિક બજાર પર પડી શકે છે.
બે દિવસની બેઠક બાદ બેન્ક ઓફ જાપાને વ્યાજદરમાં 0.25 ટકાનો વધારો કર્યો છે. આના કારણે દર વધીને 0.75 ટકા થઈ ગયો છે, જે 1995 પછીનું સર્વોચ્ચ સ્તર છે. બેંકે સ્પષ્ટ કહ્યું છે કે જો આર્થિક સ્થિતિમાં કોઈ મોટો ફેરફાર નહીં થાય તો દરો વધુ વધી શકે છે.
વર્ષોથી ઓછા વ્યાજ દરોને કારણે
1990ના દાયકામાં જાપાનની અર્થવ્યવસ્થાને મોટો આંચકો લાગ્યો હતો. ત્યારબાદ, વ્યાપારી પ્રવૃત્તિ અને ખર્ચને પ્રોત્સાહિત કરવા વ્યાજ દરો ખૂબ ઓછા રાખવામાં આવ્યા હતા. નીચા દરે પણ સરકારને તેના વિશાળ દેવુંનું સંચાલન કરવામાં મદદ કરી. જો કે, ઘટતી જતી વસ્તી અને ઓછા ખર્ચને કારણે અર્થવ્યવસ્થા ધીમી પડી અને ડિફ્લેશન થયું.
ફુગાવાએ સેન્ટ્રલ બેંકનું વલણ બદલ્યું
તાજેતરના વર્ષોમાં, જાપાનમાં ફુગાવો વધ્યો છે અને સતત બેંકના લક્ષ્યાંકથી ઉપર રહે છે. ઓક્ટોબર 2025માં ફુગાવો લગભગ 3 ટકા હતો. નબળા જાપાની ચલણને કારણે ખાદ્ય ચીજવસ્તુઓ અને ઈંધણ પણ મોંઘા થઈ ગયા, જેના કારણે સામાન્ય નાગરિકો અને વ્યવસાયો પર દબાણ વધ્યું.
નબળા ચલણને કારણે સમસ્યાઓ વધુ વધી
જાપાની યેન ડૉલર સામે ખૂબ જ નબળો પડી ગયો છે. હવે એક ડોલરની કિંમત લગભગ 156 યેન છે. નબળા ચલણથી આયાતી માલ મોંઘો થયો છે. વધુમાં, ટેક્નોલોજી કંપનીઓમાં ડૉલર-સંપ્રદાયના રોકાણમાં વધારો થવાને કારણે મૂડી જાપાનમાંથી બહાર નીકળી રહી છે.
વ્યાજદર વધશે તો શું બદલાશે?
વધતા વ્યાજ દરો જાપાનીઝ યેનને મજબૂત બનાવી શકે છે કારણ કે રોકાણકારો ઊંચા વળતર તરફ આકર્ષિત થશે. આ એક સંકેત છે કે સેન્ટ્રલ બેંક ધીમે ધીમે તેની અગાઉની નીતિથી દૂર જઈ રહી છે. ભવિષ્યમાં દરો વધુ વધી શકે છે.
વૈશ્વિક બજાર પર શું થશે અસર?
જાપાનના વ્યાજદરમાં નાનો ફેરફાર પણ વૈશ્વિક બજારને હચમચાવી શકે છે. ઘણા રોકાણકારો જાપાનમાં સસ્તી લોન લે છે અને અન્ય દેશોમાં રોકાણ કરે છે. આ કેરી ટ્રેડ તરીકે ઓળખાય છે. જો વ્યાજ દરો વધે તો આ વ્યૂહરચના નબળી પડી શકે છે અને બજાર એકસાથે વેચાઈ શકે છે.
ભારત પર શું થશે અસર?
જાપાની રોકાણકારો અને વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (FII) જેઓ જાપાન પાસેથી સસ્તી લોન લઈને ભારતીય શેરબજારમાં રોકાણ કરતા હતા, તેઓ હવે ભારતમાંથી તેમના નાણાં ઉપાડી શકે છે અને તેને જાપાન પરત લઈ જઈ શકે છે. જેના કારણે ભારતીય બજારમાં વધઘટ થઈ શકે છે. જો વૈશ્વિક બજારમાં ઉથલપાથલ હોય તો તેની અસર ભારતીય રૂપિયાના મૂલ્ય પર પણ પડી શકે છે, જેના કારણે તે ડોલર સામે થોડો નબળો પડી શકે છે.
જો યેન મજબૂત થાય અને રૂપિયો થોડો નબળો પડે, તો ભારતીય IT અને નિકાસલક્ષી કંપનીઓને ડૉલર/યેનના રૂપાંતરણથી ફાયદો થઈ શકે છે.
જાપાનથી આયાત કરવામાં આવતા ઈલેક્ટ્રોનિક્સ, મશીનરી અને ઓટો પાર્ટ મોંઘા થઈ શકે છે, જેના કારણે દેશમાં કેટલીક ચીજવસ્તુઓની કિંમતો વધી શકે છે.
ટૂંકા ગાળામાં, સેન્સેક્સ અને નિફ્ટી અસ્થિર રહી શકે છે કારણ કે જાપાનીઝ વ્યાજ દરોમાં વધારો એટલે સમગ્ર વિશ્વમાં તરલતા (નાણાની ઉપલબ્ધતા)માં ઘટાડો.
ભારતમાં સરકારી બોન્ડના દર જાન્યુઆરી 2025 થી ઘટ્યા છે અને હાલમાં તે લગભગ 6.6 ટકા છે. સેન્ટ્રલ બેંક ઓફ ઈન્ડિયાએ ફેબ્રુઆરી અને ડિસેમ્બર 2025 વચ્ચે વ્યાજ દરમાં 1.25 ટકાનો ઘટાડો કર્યો છે. બેંકિંગ સિસ્ટમમાં પર્યાપ્ત પ્રવાહિતા જાળવવા માટે ઘણા પગલાં લેવામાં આવ્યા છે. આગામી મહિનાઓમાં બોન્ડની દિશા કેટલાંક પરિબળો પર નિર્ભર રહેશે. રાજ્યોનું ઋણ, આગામી બજેટ યોજના અને સેન્ટ્રલ બેંકની નીતિ મહત્વની રહેશે. એવી અપેક્ષા રાખવામાં આવે છે કે સરકાર ખર્ચ અને ઉધાર વચ્ચે સંતુલન જાળવશે. વિદેશી રોકાણ પણ બોન્ડ માર્કેટને ટેકો આપી શકે છે.
ડિજિટલ કરન્સી અને શેરબજાર પર અસર
જાપાનમાં વ્યાજદર વધવાના સમાચારની અસર ડિજિટલ કરન્સી પર પણ પડી. બિટકોઈન જેવી ડિજિટલ એસેટમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. રોકાણકારોએ જોખમી રોકાણમાંથી નાણાં ઉપાડવાનું શરૂ કર્યું. આ સ્પષ્ટપણે દર્શાવે છે કે જાપાનનો નિર્ણય માત્ર તે દેશ પૂરતો મર્યાદિત નથી. બીજી તરફ, યુએસ સેન્ટ્રલ બેંકે ડિસેમ્બર 2025માં વ્યાજ દરમાં 0.25 ટકાનો ઘટાડો કર્યો હતો. વધુ કાપ પણ સૂચવવામાં આવ્યો છે. વધુમાં, સરકારે જાહેરાત કરી કે તે બોન્ડ્સ ખરીદશે, જે બજારમાં નાણાંનો પુરવઠો વધારશે. તેનાથી જાપાનના નિર્ણયથી સર્જાયેલું દબાણ અમુક અંશે ઓછું થઈ શકે છે.
