ગુજરાત ઇન્ટરનેશનલ ફાઇનાન્સ ટેક-સિટી (ગિફ્ટ સિટી) માં ફંડ મેનેજમેન્ટનો વ્યવસાય સતત વધી રહ્યો છે. ઘણા પોર્ટફોલિયો મેનેજમેન્ટ સેવાઓ (પીએમએસ) અને વૈકલ્પિક રોકાણ ભંડોળ (એઆઈએફ) અહીં તેમની કામગીરી ગોઠવી રહ્યા છે. જો કે, deep ંડા વિશ્લેષણ બતાવે છે કે આ સેગમેન્ટની વૃદ્ધિ અપેક્ષા કરતા ધીમી છે, ખાસ કરીને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સની રિટેલ યોજનાઓના કિસ્સામાં.
ફંડ મેનેજમેન્ટ એન્ટેન્સની વર્તમાન સ્થિતિ
હાલમાં, ગિફ્ટ ઇન્ટરનેશનલ ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસ સેન્ટર (આઈએફએસસીએ) માં કુલ 139 ફંડ મેનેજમેન્ટ એન્ટિટીઝ (એફએમએસસીએ) નોંધાયેલા છે. આમાંથી:
- 123 એન્ટિટીઝ બિન-રિટેલ યોજનાઓ હેઠળ આવે છે.
- રિટેલ કેટેગરીમાં ફક્ત 8 યોજનાઓ શામેલ છે.
- બાકીની કંપનીઓ અધિકૃત એફએમઇ યોજનાઓ હેઠળ છે.
આ આંકડા સ્પષ્ટ રીતે સૂચવે છે કે ગિફ્ટ સિટીમાં રિટેલ યોજનાઓની સ્વીકૃતિ અને વધારો મર્યાદિત છે.
રિટેલ ફંડ યોજનાઓમાં ઓછા રસના મુખ્ય કારણો
1. નિયમનકારી અનિશ્ચિતતા અને મર્યાદિત કર લાભ
નિષ્ણાતો માને છે કે રિટેલ યોજનાઓમાં ઓછા રસનું નિયમનકારી અનિશ્ચિતતા એ એક મુખ્ય કારણ છે. ઉદાહરણ તરીકે:
- એનઆરઆઈ રોકાણ પર પ્રતિબંધ: ગિફ્ટ સિટીમાં રિટેલ યોજનાઓને એનઆરઆઈ રોકાણકારો વેચવાની મંજૂરી નથી, સંભવિત રોકાણકારોનો મોટો ભાગ છોડીને.
- કર લાભોનો અભાવ: રિટેલ યોજનાઓને ગિફ્ટ સિટીના sh ફશોર ફંડ્સ જેટલા કર લાભો મળતા નથી, જે રોકાણને આકર્ષક બનાવતું નથી.
- નવા નિયમોની સ્થિતિ અસ્પષ્ટ: આઈએફએસસી ફંડ મેનેજમેન્ટ રેગ્યુલેશન હેઠળ 2022 માં રિટેલ યોજનાઓની મંજૂરી આપવામાં આવી હતી, પરંતુ કર નીતિમાં અસ્પષ્ટતાને કારણે ફંડ મેનેજરો તેમાં રસ બતાવી રહ્યા નથી.
2. સીબીડીટી પરિપત્ર અને તેની મુશ્કેલીઓ
જાન્યુઆરી 2024 માં, સેન્ટ્રલ બોર્ડ ઓફ ડાયરેક્ટ ટેક્સ (સીબીડીટી) એ એક નવો પરિપત્ર જારી કર્યો, જેણે રિટેલ ફંડ્સ માટે કેટલીક શરતો નક્કી કરી.
- સિક્યોરિટીઝ અને સહયોગી સંસ્થાઓમાં રોકાણની મર્યાદા: પરિપત્રમાં, અનલિસ્ટેડ સિક્યોરિટીઝ અને સહયોગી સંસ્થાઓમાં રોકાણની રોકાણ મર્યાદા નક્કી કરવામાં આવી હતી, જે રિટેલ યોજનાઓ માટે એક મોટો પડકાર બની હતી.
- નિષ્ક્રિય ભંગની અસ્પષ્ટતા: જો કોઈ ભંડોળનું સ્ટોક વજન 25% મર્યાદાને પાર કરે છે, તો તેને મર્યાદામાં પાછા લાવવા માટે કઈ પ્રક્રિયા અપનાવવી તે અંગે સ્પષ્ટ માર્ગદર્શિકા આપવામાં આવી ન હતી.
3. ઓપરેશનલ પડકારો
- ન્યૂનતમ રોકાણકારોની સંખ્યા: કોઈપણ રિટેલ ફંડ માટે ઓછામાં ઓછા 20 રોકાણકારો જરૂરી છે. જો આના દ્વારા રોકાણકારોની સંખ્યા ઓછી થાય છે, તો ફંડ મેનેજરે કયા પગલા લેવા જોઈએ તે અંગે કોઈ સ્પષ્ટતા નથી.
- ભંડોળના ઓપરેશનનું જોખમ: નિયમનકારી અસ્થિરતાને કારણે રિટેલ યોજનાઓ ચલાવવાનું મુશ્કેલ બન્યું છે, જેના કારણે ફંડ ગૃહો આ દિશામાં આગળ વધે છે.
4. ફેમાના નિયમોની કડકતા
આર્થિક લોજ પ્રેક્ટિસના ભાગીદાર વિનોદ જોસેફના જણાવ્યા અનુસાર, ગિફ્ટ સિટી મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સમાં રોકાણ કરવા ઇચ્છતા રોકાણકારો માટે ફોરેન એક્સચેંજ મેનેજમેન્ટ એક્ટ (એફઇએમએ) બીજી અવરોધ બની રહી છે.
- જો ભારતીય બજારમાં રોકાણ માટે ગિફ્ટ સિટીમાં કોઈ ભંડોળ શરૂ કરવામાં આવે છે, તો તે ભારતીય રોકાણકારો પાસેથી તેના કુલ ભંડોળનો મર્યાદિત ભાગ એકત્રિત કરી શકે છે.
- આ ભારતીય રોકાણકારો માટે આ ભંડોળ ઓછું આકર્ષક બનાવે છે.
